Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/00-%E7%B3%BB%E5%88%97%E8%AF%B4%E6%98%8E/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/00-%E7%B3%BB%E5%88%97%E8%AF%B4%E6%98%8E/</guid><description><h1 id="看懂宇树科技系列说明">《看懂宇树科技》系列说明</h1> <blockquote> <p>4 篇正文，把宇树科技一层一层拆开，看清中国机器人龙头的真实面目。</p> <p>系列阅读时间约 50 分钟；建议按顺序阅读。</p> </blockquote> <hr> <h2 id="系列定位">系列定位</h2> <p>宇树科技不是一家&quot;没人关注&quot;的公司——2025 年春晚机器人舞蹈出圈后，它成了中国机器人赛道<strong>曝光率最高但理解最浅</strong>的公司。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E8%B5%9B%E9%81%93%E7%9A%84%E4%B8%80%E5%8F%B7%E7%A7%8D%E5%AD%90%E9%80%89%E6%89%8B/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E6%9C%BA%E5%99%A8%E4%BA%BA%E8%B5%9B%E9%81%93%E7%9A%84%E4%B8%80%E5%8F%B7%E7%A7%8D%E5%AD%90%E9%80%89%E6%89%8B/</guid><description><h1 id="开篇中国机器人赛道的一号种子选手">开篇——中国机器人赛道的一号种子选手</h1> <blockquote> <p>《看懂宇树科技》系列 · 第 01 篇 · 开篇 阅读时间约 8 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一个-90-后和他的机器人帝国">一个 90 后和他的机器人帝国</h2> <p>420 亿估值对应 17 亿营收。PS 25 倍，三年营收翻 13 倍，毛利率比苹果还高——宇树科技是中国机器人赛道目前最受关注、也最被误解的一家公司。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/02-%E4%BA%A7%E5%93%81%E4%B8%8E%E6%8A%80%E6%9C%AF-%E7%A1%AC%E4%BB%B6%E4%B8%80%E6%B5%81%E7%9A%84%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%9D%80%E6%89%8B/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/02-%E4%BA%A7%E5%93%81%E4%B8%8E%E6%8A%80%E6%9C%AF-%E7%A1%AC%E4%BB%B6%E4%B8%80%E6%B5%81%E7%9A%84%E6%88%90%E6%9C%AC%E6%9D%80%E6%89%8B/</guid><description><h1 id="产品与技术硬件一流的成本杀手">产品与技术——硬件一流的&quot;成本杀手&quot;</h1> <blockquote> <p>《看懂宇树科技》系列 · 第 02 篇 阅读时间约 12 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="宇树到底卖什么">宇树到底卖什么？</h2> <p>一台人形机器人卖 2.99 万元——这个价格比波士顿动力 Atlas 便宜了 200 倍以上。毛利率却高达 60%，超过苹果。这两件事同时成立，说明宇树在成本结构上做了真正不同的事。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%8E%E7%AB%9E%E4%BA%89-%E4%B8%80%E5%9C%BA%E5%88%9A%E5%BC%80%E5%A7%8B%E7%9A%84%E6%B7%98%E6%B1%B0%E8%B5%9B/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E4%B8%8E%E7%AB%9E%E4%BA%89-%E4%B8%80%E5%9C%BA%E5%88%9A%E5%BC%80%E5%A7%8B%E7%9A%84%E6%B7%98%E6%B1%B0%E8%B5%9B/</guid><description><h1 id="行业与竞争一场刚开始的淘汰赛">行业与竞争——一场刚开始的淘汰赛</h1> <blockquote> <p>《看懂宇树科技》系列 · 第 03 篇 阅读时间约 14 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="人形机器人一个市场很小但故事很大的行业">人形机器人：一个&quot;市场很小但故事很大&quot;的行业</h2> <p>2025 年全球人形机器人出货不到 1.5 万台——这个数字比一家中型手机品牌一天的出货量还少。但摩根士丹利预测 2050 年这个市场能做到 5 万亿美元。今天的现实和远期预测之间，隔着一条巨大的鸿沟。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E4%B8%8E%E5%88%A4%E6%96%AD-420%E4%BA%BF%E4%BC%B0%E5%80%BC%E4%B9%B0%E5%88%B0%E7%9A%84%E6%98%AF%E4%BB%80%E4%B9%88/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E7%9C%8B%E6%87%82%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E4%B8%8E%E5%88%A4%E6%96%AD-420%E4%BA%BF%E4%BC%B0%E5%80%BC%E4%B9%B0%E5%88%B0%E7%9A%84%E6%98%AF%E4%BB%80%E4%B9%88/</guid><description><h1 id="风险与判断420-亿估值买到的是什么">风险与判断——420 亿估值买到的是什么</h1> <blockquote> <p>《看懂宇树科技》系列 · 第 04 篇 · 终章 阅读时间约 16 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="先算一笔账">先算一笔账</h2> <p>420 亿估值、17 亿营收、PS 25 倍——这三个数字同时成立，说明市场在为一个还没发生的未来提前买单。问题是：这个未来有多大把握？买单的价格是否合理？</p></description></item></channel></rss>