Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80-%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A-20260410/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80/%E5%AE%87%E6%A0%91%E7%A7%91%E6%8A%80-%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A-20260410/</guid><description><h1 id="宇树科技unitree-robotics深度研究报告">宇树科技（Unitree Robotics）深度研究报告</h1> <p><strong>报告日期：2026年4月10日</strong></p> <hr> <h2 id="公司速览">公司速览</h2> <table> <thead> <tr> <th>项目</th> <th>内容</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>创始人</td> <td>王兴兴（1990年生，浙江理工→上海大学，前大疆）</td> </tr> <tr> <td>成立</td> <td>2016年8月，杭州</td> </tr> <tr> <td>团队</td> <td>~480人</td> </tr> <tr> <td>最新融资</td> <td>C轮7亿元（2025.6），投后估值120亿元</td> </tr> <tr> <td>IPO申请</td> <td>2026.3.20科创板，拟募资42亿元，对应<strong>估值420亿元</strong></td> </tr> <tr> <td>投资方</td> <td>中国移动、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利资本等</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="财务数据">财务数据</h2> <table> <thead> <tr> <th>年度</th> <th>营收(亿元)</th> <th>增速</th> <th>扣非净利(亿元)</th> <th>毛利率</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>2023</td> <td>1.59</td> <td>—</td> <td>—</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>2024</td> <td>3.92</td> <td>+147%</td> <td>—</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td><strong>2025</strong></td> <td><strong>17.08</strong></td> <td><strong>+335%</strong></td> <td><strong>6.00(+674%)</strong></td> <td><strong>60.27%</strong></td> </tr> </tbody> </table> <p>毛利率60%，远超行业平均，甚至超过苹果。2025年人形机器人收入首次超过四足（51.8%）。</p></description></item></channel></rss>