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中国石油（0857.HK）投资研究
基本信息
- 公司名称：中国石油天然气股份有限公司
- 股票代码：0857.HK
- 行业：油气勘探/炼化
- PE（TTM）：10-11倍
- ROE：~5%
2025年度核心财务数据
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|---|---|
| 营业收入 | 28,645亿元 | -2.5% |
| 归母净利润 | 1,573亿元 | -4.5% |
| 末期股息 | 每股0.25元 | 派息率54.7% |
投资亮点
- 国内最大油气生产商，上游资源禀赋强
- 天然气业务高速增长，符合能源转型方向
- 估值相对便宜（PE 10-11倍）
- 稳定分红，股息率约5%
核心风险
- 油价下行影响上游利润
- 炼化板块盈利能力弱
- ROE偏低（~5%），资本效率不高
- 海外资产面临地缘政治风险