美的集团（3333.HK / 000333.SZ）投资研究
基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|
| 公司名称 | 美的集团股份有限公司 |
| 港股代码 | 3333.HK |
| A股代码 | 000333.SZ |
| 行业分类 | 家用电器 / 工业解决方案 |
| 研究日期 | 2026-05-16 |
| 数据截止 | 2025年年报（2026年3月31日发布） |
公司概况
美的集团是中国最大的家电制造企业，业务覆盖智能家居（空调、冰箱、洗衣机、厨电等）和商业及工业解决方案（楼宇科技、机器人与自动化、新能源及工业技术）两大板块。公司在全球200多个国家和地区拥有约400家子公司，海外营收占比超40%。
关键财务数据（2025年年报）
| 指标 | 数值 | 同比变化 |
|---|
| 营业收入 | 4,564.5亿元 | +12.1% |
| 归母净利润 | 439.5亿元 | +14.0% |
| 扣非归母净利润 | 412.7亿元 | +15.5% |
| 经营性现金流净额 | 约497.5亿元 | +74.9% |
| 资产负债率 | 61.17% | -1.16pct |
| 市盈率（TTM） | 约13-14倍 | - |
| ROE | 约20% | 稳定 |
股东回报（2025年度）
- 全年现金分红：324亿元（每10股43元，含中期每10股5元）
- 年内股份回购：116亿元
- 合计股东回报：440亿元，约等于全年归母净利润的100%
- 2026年回购计划：拟回购A股65-130亿元
研究文件索引
数据来源
- 美的集团2025年年度报告
- 美的集团2025年三季度报告
- 各券商研究报告
- 公开市场数据
