Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/01-%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E5%88%86%E6%9E%90-%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/01-%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E5%88%86%E6%9E%90-%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="01-商业模式分析--段永平视角">01 商业模式分析 — 段永平视角</h1> <p><strong>分析师：段永平（价值投资实践者，&ldquo;好生意&quot;标准的终极检验者）</strong> <strong>标的：群核科技（00068.HK）/ 酷家乐</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="02-财务估值分析--巴菲特视角">02 财务估值分析 — 巴菲特视角</h1> <p><strong>分析师：沃伦·巴菲特（价值投资之父，&ldquo;安全边际&quot;的坚守者）</strong> <strong>标的：群核科技（00068.HK）/ 酷家乐</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%8A%92%E6%A0%BC%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%8A%92%E6%A0%BC%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="03-行业竞争分析--芒格视角">03 行业竞争分析 — 芒格视角</h1> <p><strong>分析师：芒格（跨学科思维模型，逆向思考专家）</strong> <strong>标的：群核科技（00068.HK）/ 酷家乐</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong></p> <hr> <h2 id="一行业全景">一、行业全景</h2> <h3 id="11-市场规模">1.1 市场规模</h3> <table> <thead> <tr> <th>维度</th> <th>2024年</th> <th>2029年（预测）</th> <th>CAGR</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>中国空间设计软件市场</td> <td>33亿元RMB</td> <td>66亿元RMB</td> <td>14.9%</td> </tr> <tr> <td>全球空间设计软件市场</td> <td>~210亿元RMB</td> <td>~370亿元RMB</td> <td>15.4%</td> </tr> </tbody> </table> <p>数据来源：弗若斯特沙利文</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E8%AF%84%E4%BC%B0-%E6%9D%8E%E5%BD%95%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E8%AF%84%E4%BC%B0-%E6%9D%8E%E5%BD%95%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="04-风险管理层评估--李录视角">04 风险管理层评估 — 李录视角</h1> <p><strong>分析师：李录（价值投资中国实践者，管理层研究专家）</strong> <strong>标的：群核科技（00068.HK）/ 酷家乐</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/readme/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/readme/</guid><description><h1 id="群核科技00068hk酷家乐ipo-投研框架概览">群核科技（00068.HK，酷家乐）IPO 投研框架概览</h1> <p><strong>投研团队：四大师综合分析框架</strong> | <strong>报告日期：2026年4月9日</strong> <strong>股票代码：00068.HK</strong> | <strong>招股价：6.72-7.62 HKD</strong> | <strong>IPO估值：~114-130亿HKD</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E7%BE%A4%E6%A0%B8%E7%A7%91%E6%8A%80-team-20260409/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</guid><description><h1 id="群核科技00068hk四大师框架综合分析报告">群核科技（00068.HK）四大师框架综合分析报告</h1> <p><strong>投研团队 Team Lead 综合报告</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> <strong>招股价：6.72-7.62 HKD</strong> | <strong>预计上市日：2026年4月17日</strong></p> <hr> <h2 id="执行摘要">执行摘要</h2> <p>群核科技（酷家乐母公司）是中国最大的云原生空间设计软件提供商，&ldquo;杭州六小龙&quot;首个IPO。SaaS模式优秀、82%毛利率亮眼，但收入增速放缓至9%、刚扭亏即上市、估值偏贵（PS 12-14x，PE&gt;200x）。<strong>短期打新有博弈价值，中长期持有缺乏安全边际。</strong></p></description></item></channel></rss>