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蚂蚁数科投研团队报告
研究日期：2026年5月8日 信息丰富度：C级（未上市，无公开财报，信息稀缺） 研究模式：第一性原理——聚焦商业本质核心问题，所有推算数据标注置信度
团队构成
| 角色 | 视角 | 核心结论 |
|---|---|---|
| 商业模式分析师 | 段永平 | 有潜力但尚未证明自己的好生意，护城河有但不够宽 ★★★☆☆ |
| 财务估值分析师 | 巴菲特 | 营收~80亿，合理估值500-800亿，信息不对称极高 ★★★☆☆ |
| 行业竞争分析师 | 芒格 | BaaS+隐私计算双第一，但华为全栈挤压是结构性威胁 ★★★☆☆ |
| 风险管理层评估师 | 李录 | 管理层技术强但商业化待验证，不满足"确定性"要求 ★★★☆☆ |