Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E8%B5%9B%E8%BD%AE%E8%BD%AE%E8%83%8E-deepseek%E5%88%86%E6%9E%90/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E8%B5%9B%E8%BD%AE%E8%BD%AE%E8%83%8E-deepseek%E5%88%86%E6%9E%90/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E8%B5%9B%E8%BD%AE%E8%BD%AE%E8%83%8E-deepseek%E5%88%86%E6%9E%90/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="赛轮轮胎601058财务与估值深度分析巴菲特视角">赛轮轮胎（601058）财务与估值深度分析——巴菲特视角</h1> <blockquote> <p><strong>&ldquo;以合理的价格买入优秀的公司，远胜于以优秀的价格买入平庸的公司。&rdquo;</strong> —— 沃伦·巴菲特</p> </blockquote> <hr> <h2 id="执行摘要">执行摘要</h2> <table> <thead> <tr> <th>维度</th> <th style="text-align: center">评级</th> <th>核心判断</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>营收成长性</td> <td style="text-align: center">★★★★</td> <td>5年CAGR 19.6%，2025营收368亿，增长确定</td> </tr> <tr> <td>盈利能力</td> <td style="text-align: center">★★★★</td> <td>ROE 17-23%区间，2025年回落属周期性波动</td> </tr> <tr> <td>现金流质量</td> <td style="text-align: center">★★★★</td> <td>经营CF/净利润比率多数年份&gt;1，含金量高</td> </tr> <tr> <td>资产负债表</td> <td style="text-align: center">★★★</td> <td>负债率50%可接受，流动比率1.13偏紧</td> </tr> <tr> <td>当前估值</td> <td style="text-align: center">★★★★</td> <td>PE 12.5x处于合理区间，安全边际取决于增长兑现</td> </tr> <tr> <td><strong>综合财务健康度</strong></td> <td style="text-align: center"><strong>★★★★</strong></td> <td><strong>好公司，合理价格，但需警惕周期性和贸易摩擦</strong></td> </tr> </tbody> </table> <hr> <h2 id="一营收与利润趋势2021-2025">一、营收与利润趋势（2021-2025）</h2> <h3 id="11-完整年度数据">1.1 完整年度数据</h3> <table> <thead> <tr> <th>指标</th> <th>2021</th> <th>2022</th> <th>2023</th> <th>2024</th> <th>2025</th> <th>5年CAGR</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>营收（亿）</td> <td>179.98</td> <td>219.02</td> <td>259.78</td> <td>318.02</td> <td>367.92</td> <td>19.6%</td> </tr> <tr> <td>营收增速</td> <td>16.8%</td> <td>21.7%</td> <td>18.6%</td> <td>22.4%</td> <td>15.7%</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>净利润（亿）</td> <td>13.13</td> <td>13.32</td> <td>30.91</td> <td>40.63</td> <td>35.22</td> <td>28.0%</td> </tr> <tr> <td>净利润增速</td> <td>-12.0%</td> <td>1.5%</td> <td>132.1%</td> <td>31.4%</td> <td>-13.3%</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>毛利率</td> <td>18.87%</td> <td>18.42%</td> <td>27.64%</td> <td>27.58%</td> <td>24.68%</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>净利率</td> <td>7.46%</td> <td>6.52%</td> <td>12.33%</td> <td>12.97%</td> <td>9.83%</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>ROE</td> <td>13.32%</td> <td>11.79%</td> <td>23.35%</td> <td>22.81%</td> <td>17.04%</td> <td>—</td> </tr> <tr> <td>EPS</td> <td>0.45</td> <td>0.44</td> <td>1.01</td> <td>1.26</td> <td>1.08</td> <td>24.5%</td> </tr> <tr> <td>BVPS</td> <td>3.50</td> <td>3.95</td> <td>4.72</td> <td>5.93</td> <td>6.57</td> <td>17.0%</td> </tr> <tr> <td>每股经营现金流</td> <td>0.27</td> <td>0.72</td> <td>1.70</td> <td>0.70</td> <td>1.27</td> <td>—</td> </tr> </tbody> </table> <p><strong>核心观察</strong>：</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E8%B5%9B%E8%BD%AE%E8%BD%AE%E8%83%8E-deepseek%E5%88%86%E6%9E%90/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/%E8%B5%9B%E8%BD%AE%E8%BD%AE%E8%83%8E-deepseek%E5%88%86%E6%9E%90/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</guid><description><h1 id="赛轮轮胎601058投资研究最终报告">赛轮轮胎（601058）投资研究最终报告</h1> <blockquote> <p><strong>研究日期</strong>：2026-04-28 | <strong>当前股价</strong>：13.49元 | <strong>市值</strong>：~451亿元 <strong>研究框架</strong>：巴菲特-芒格-段永平-李录 四大师综合分析 <strong>信息丰富度评级</strong>：B级（信息适中）— A股上市多年，baostock有20季度完整财务数据</p></description></item></channel></rss>