Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E7%A4%BE%E4%BA%A4%E5%B9%BF%E5%91%8A%E5%B8%9D%E5%9B%BD%E7%9A%84%E5%85%B3%E9%94%AE%E6%95%B0%E6%8D%AE/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E7%A4%BE%E4%BA%A4%E5%B9%BF%E5%91%8A%E5%B8%9D%E5%9B%BD%E7%9A%84%E5%85%B3%E9%94%AE%E6%95%B0%E6%8D%AE/</guid><description><h1 id="社交广告帝国的关键数据">社交广告帝国的关键数据</h1> <blockquote> <p>《看懂Meta》系列 · 第 01 篇 · 开篇 阅读时间约 8 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="90-美元到-736-美元再回-597-美元同一家公司三个故事">90 美元到 736 美元再回 597 美元——同一家公司，三个故事</h2> <p>2022 年 11 月，Meta 跌到 <strong>90 美元</strong>。没有新的坏消息，只是市场突然统一了一个叙事：这是一台烧钱买元宇宙的机器，而元宇宙根本不会有人用。彼时华尔街的措辞几乎一致——&ldquo;失去方向的社交媒体&rdquo;。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/02-%E5%B9%BF%E5%91%8A%E6%9C%BA%E5%99%A8-ai%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E7%9A%84%E6%B3%A8%E6%84%8F%E5%8A%9B%E5%8F%98%E7%8E%B0%E5%BC%95%E6%93%8E/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/02-%E5%B9%BF%E5%91%8A%E6%9C%BA%E5%99%A8-ai%E9%A9%B1%E5%8A%A8%E7%9A%84%E6%B3%A8%E6%84%8F%E5%8A%9B%E5%8F%98%E7%8E%B0%E5%BC%95%E6%93%8E/</guid><description><h1 id="广告机器ai-驱动的注意力变现引擎">广告机器——AI 驱动的注意力变现引擎</h1> <blockquote> <p>《看懂Meta》系列 · 第 02 篇 阅读时间约 10 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="meta-的生意本质上只有一句话">Meta 的生意，本质上只有一句话</h2> <p>广告收入 2,010 亿美元，营业利润率 41%，日活 35.6 亿——这些数字摆在那里，却很少有人说清楚它们从哪里来。Meta 的商业模式并不复杂，但被&quot;社交媒体公司&quot;这个标签遮住了大半：</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/03-ai%E4%B8%8E%E5%85%83%E5%AE%87%E5%AE%99-1450%E4%BA%BF%E7%BE%8E%E5%85%83%E7%9A%84%E8%B1%AA%E8%B5%8C%E4%B8%8E836%E4%BA%BF%E7%BE%8E%E5%85%83%E7%9A%84%E6%B2%89%E6%B2%A1%E6%88%90%E6%9C%AC/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/03-ai%E4%B8%8E%E5%85%83%E5%AE%87%E5%AE%99-1450%E4%BA%BF%E7%BE%8E%E5%85%83%E7%9A%84%E8%B1%AA%E8%B5%8C%E4%B8%8E836%E4%BA%BF%E7%BE%8E%E5%85%83%E7%9A%84%E6%B2%89%E6%B2%A1%E6%88%90%E6%9C%AC/</guid><description><h1 id="ai-与元宇宙1450-亿美元的豪赌与-836-亿美元的沉没成本">AI 与元宇宙——1,450 亿美元的豪赌与 836 亿美元的沉没成本</h1> <blockquote> <p>《看懂Meta》系列 · 第 03 篇 阅读时间约 12 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="两笔账决定了-meta-的未来">两笔账，决定了 Meta 的未来</h2> <p>836 亿美元。这是 Meta 在元宇宙上的累计净亏损，从 2020 年烧到 2025 年，换来了一个关闭了 VR 版的 Horizon Worlds 和销量下滑的 Quest 头显。还没完——2026 年预计再亏约 190 亿。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/04-%E7%AB%9E%E4%BA%89%E4%B8%8E%E7%9B%91%E7%AE%A1-%E6%8A%A4%E5%9F%8E%E6%B2%B3%E7%9A%84%E5%AE%9E%E6%88%98%E6%A3%80%E9%AA%8C/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/04-%E7%AB%9E%E4%BA%89%E4%B8%8E%E7%9B%91%E7%AE%A1-%E6%8A%A4%E5%9F%8E%E6%B2%B3%E7%9A%84%E5%AE%9E%E6%88%98%E6%A3%80%E9%AA%8C/</guid><description><h1 id="竞争与监管护城河的实战检验">竞争与监管——护城河的实战检验</h1> <blockquote> <p>《看懂Meta》系列 · 第 04 篇 阅读时间约 10 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="护城河只有在被攻击时才知道深浅">护城河只有在被攻击时才知道深浅</h2> <p>2021 年，苹果一个隐私政策更新，把 Meta 广告系统的数据基础打掉了一大半，当年股价腰斩。同一年，TikTok 在美国年轻用户中的日均使用时长开始超越 Instagram。再叠上 FTC 的反垄断诉讼——那是 Meta 被围攻最凶的时期。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/05-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%A4%E6%96%AD-%E4%B8%80%E9%81%93%E5%85%B3%E4%BA%8E%E4%BF%A1%E4%BB%BB%E7%9A%84%E6%95%B0%E5%AD%A6%E9%A2%98/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/meta/%E7%9C%8B%E6%87%82meta/05-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%A4%E6%96%AD-%E4%B8%80%E9%81%93%E5%85%B3%E4%BA%8E%E4%BF%A1%E4%BB%BB%E7%9A%84%E6%95%B0%E5%AD%A6%E9%A2%98/</guid><description><h1 id="估值判断一道关于信任的数学题">估值判断——一道关于信任的数学题</h1> <blockquote> <p>《看懂Meta》系列 · 第 05 篇 · 终章 阅读时间约 12 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="回到那个最终的问题">回到那个最终的问题</h2> <p>收入增速 33%，净利率 33%，护城河经过三重实战检验——然后你打开估值界面，发现 Forward PE 只有 18.4 倍，同业平均是 29 倍。折价接近 37%。</p></description></item></channel></rss>