Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/01-%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E5%88%86%E6%9E%90-%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/01-%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E5%88%86%E6%9E%90-%E6%AE%B5%E6%B0%B8%E5%B9%B3%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="minimax9922hk商业模式分析">MINIMAX（9922.HK）商业模式分析</h1> <p><strong>分析视角：段永平</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> | <strong>信息丰富度：C级</strong></p> <blockquote> <p>&ldquo;做对的事情，把事情做对。&rdquo; —— 段永平</p> </blockquote> <hr> <h2 id="重要声明">重要声明</h2> <p>本报告因原分析Agent受限，由Team Lead基于已有研究资料补充完成。信息丰富度为C级，采用第一性原理模式聚焦核心问题。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/02-%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%86%E6%9E%90-%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="minimax9922hk财务与估值分析报告">MINIMAX（9922.HK）财务与估值分析报告</h1> <p><strong>分析视角：沃伦·巴菲特</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> | <strong>信息丰富度：C级</strong></p> <blockquote> <p>&ldquo;Risk comes from not knowing what you&rsquo;re doing.&quot;（风险来自于你不知道自己在做什么。）—— 沃伦·巴菲特</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%8A%92%E6%A0%BC%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/03-%E8%A1%8C%E4%B8%9A%E7%AB%9E%E4%BA%89%E5%88%86%E6%9E%90-%E8%8A%92%E6%A0%BC%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="minimax9922hk行业竞争分析报告">MINIMAX（9922.HK）行业竞争分析报告</h1> <p><strong>——芒格视角：多元思维模型下的AI大模型行业格局</strong></p> <p><strong>分析视角：查理·芒格</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> | <strong>信息丰富度：C级</strong></p> <blockquote> <p>&ldquo;我这辈子遇到的聪明人，没有一个不是每天都在阅读的。但光读还不够，你得有一个思维框架的格栅，把知识挂上去。&rdquo; —— 查理·芒格</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E8%AF%84%E4%BC%B0-%E6%9D%8E%E5%BD%95%E8%A7%86%E8%A7%92/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/04-%E9%A3%8E%E9%99%A9%E7%AE%A1%E7%90%86%E5%B1%82%E8%AF%84%E4%BC%B0-%E6%9D%8E%E5%BD%95%E8%A7%86%E8%A7%92/</guid><description><h1 id="minimax9922hk风险与管理层评估报告">MINIMAX（9922.HK）风险与管理层评估报告</h1> <p><strong>分析视角：李录</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> | <strong>信息丰富度：C级</strong></p> <blockquote> <p>&ldquo;投资最重要的是对人的判断。一个诚实、能干、有远见的管理层，是长期投资的基石。&rdquo; —— 李录</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/minimax-%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A-20260410/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/minimax-%E7%A0%94%E7%A9%B6%E6%8A%A5%E5%91%8A-20260410/</guid><description><h1 id="minimax稀宇科技深度研究报告">MiniMax（稀宇科技）深度研究报告</h1> <p><strong>报告日期：2026年4月10日</strong></p> <hr> <h2 id="公司速览">公司速览</h2> <table> <thead> <tr> <th>项目</th> <th>内容</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>创始人</td> <td>闫俊杰（1989年生，前商汤副总裁/研究院副院长）</td> </tr> <tr> <td>成立</td> <td>2022年初，上海</td> </tr> <tr> <td>团队</td> <td>385人（平均年龄29岁，研发占74%）</td> </tr> <tr> <td>融资</td> <td>7轮累计~$15.5亿，投资方：腾讯、阿里、米哈游、高瓴、红杉</td> </tr> <tr> <td>上市</td> <td><strong>2026.1.9港交所</strong>（00100.HK），募资55.4亿港元</td> </tr> <tr> <td>市值</td> <td>上市首日涨109%，最高触及~1000亿港元（涨450%+）</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="核心产品矩阵">核心产品矩阵</h2> <p><strong>MiniMax是中国唯一在文本+语音+视频三个模态上都做到顶级的创业公司。</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/readme/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/readme/</guid><description><h1 id="minimax9922hk投研团队研究">MINIMAX（9922.HK）投研团队研究</h1> <p><strong>研究日期</strong>：2026年4月9日 <strong>信息丰富度评级</strong>：C级（信息稀缺）——2025年初港股上市，公开数据有限</p> <h2 id="研究框架">研究框架</h2> <table> <thead> <tr> <th>角色</th> <th>视角</th> <th>报告</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>商业模式分析师</td> <td>段永平</td> <td><a href="01-%e5%95%86%e4%b8%9a%e6%a8%a1%e5%bc%8f%e5%88%86%e6%9e%90-%e6%ae%b5%e6%b0%b8%e5%b9%b3%e8%a7%86%e8%a7%92.md" rel="">01-商业模式分析</a></td> </tr> <tr> <td>财务分析师</td> <td>巴菲特</td> <td><a href="02-%e8%b4%a2%e5%8a%a1%e4%bc%b0%e5%80%bc%e5%88%86%e6%9e%90-%e5%b7%b4%e8%8f%b2%e7%89%b9%e8%a7%86%e8%a7%92.md" rel="">02-财务估值分析</a></td> </tr> <tr> <td>行业研究员</td> <td>芒格</td> <td><a href="03-%e8%a1%8c%e4%b8%9a%e7%ab%9e%e4%ba%89%e5%88%86%e6%9e%90-%e8%8a%92%e6%a0%bc%e8%a7%86%e8%a7%92.md" rel="">03-行业竞争分析</a></td> </tr> <tr> <td>风险评估师</td> <td>李录</td> <td><a href="04-%e9%a3%8e%e9%99%a9%e7%ae%a1%e7%90%86%e5%b1%82%e8%af%84%e4%bc%b0-%e6%9d%8e%e5%bd%95%e8%a7%86%e8%a7%92.md" rel="">04-风险管理层评估</a></td> </tr> <tr> <td>Team Lead</td> <td>综合</td> <td><a href="%e6%9c%80%e7%bb%88%e6%8a%a5%e5%91%8a.md" rel="">最终报告</a></td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="核心结论">核心结论</h2> <p><strong>综合评分：★★☆☆☆（2.3/5）</strong></p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/minimax/%E6%9C%80%E7%BB%88%E6%8A%A5%E5%91%8A/</guid><description><h1 id="minimax9922hk投资研究最终报告">MINIMAX（9922.HK）投资研究最终报告</h1> <p><strong>Team Lead 综合研判</strong> | <strong>日期：2026年4月9日</strong> <strong>信息丰富度评级：C级（信息稀缺）</strong></p> <hr> <h2 id="1-一句话结论">1. 一句话结论</h2> <blockquote> <p>MINIMAX是一家技术实力突出的AI创业公司，在海外社交AI（Talkie）和视频生成（Hailuo AI）领域有差异化定位，但深度亏损、护城河薄弱、巨头碾压、长期确定性极低。从价值投资框架看，当前不具备投资吸引力，适合高风险偏好投资者在估值大幅回调后关注。</p></description></item></channel></rss>