Leon 的个人博客https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/Recent content on Leon 的个人博客Hugozh-CNchenz6679@gmail.com (Leon)chenz6679@gmail.com (Leon)<link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E5%87%8F%E8%82%A5%E8%8D%AF%E9%9D%A9%E5%91%BD%E7%9A%84%E6%A0%B8%E5%BF%83%E7%8E%A9%E5%AE%B6/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/01-%E5%BC%80%E7%AF%87-%E5%87%8F%E8%82%A5%E8%8D%AF%E9%9D%A9%E5%91%BD%E7%9A%84%E6%A0%B8%E5%BF%83%E7%8E%A9%E5%AE%B6/</guid><description><h1 id="减肥药革命的核心玩家">减肥药革命的核心玩家</h1> <blockquote> <p>《看懂诺和诺德》系列 · 第 01 篇 · 开篇 阅读时间约 8 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一组让你重新认识诺和诺德的数字">一组让你重新认识诺和诺德的数字</h2> <p>18 个月前，这家公司的市值超过了整个丹麦的 GDP。今天，它的 PE 只有 10 倍，比全球大多数&quot;平庸&quot;的消费品公司还低。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/02-glp-1%E5%B8%9D%E5%9B%BD-%E5%8F%B8%E7%BE%8E%E6%A0%BC%E9%B2%81%E8%82%BD%E7%9A%84%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E4%B8%8E%E6%8A%A4%E5%9F%8E%E6%B2%B3/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/02-glp-1%E5%B8%9D%E5%9B%BD-%E5%8F%B8%E7%BE%8E%E6%A0%BC%E9%B2%81%E8%82%BD%E7%9A%84%E5%95%86%E4%B8%9A%E6%A8%A1%E5%BC%8F%E4%B8%8E%E6%8A%A4%E5%9F%8E%E6%B2%B3/</guid><description><h1 id="glp-1-帝国司美格鲁肽的商业模式与护城河">GLP-1 帝国——司美格鲁肽的商业模式与护城河</h1> <blockquote> <p>《看懂诺和诺德》系列 · 第 02 篇 阅读时间约 10 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一glp-1-是一门什么样的生意">一、GLP-1 是一门什么样的生意</h2> <p>你停了 Wegovy，体重一年内反弹三分之二。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/03-%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%A4%A9%E8%8A%B1%E6%9D%BF-%E5%B8%82%E5%9C%BA%E8%A7%84%E6%A8%A1-%E4%BA%A7%E8%83%BD%E6%89%A9%E5%BC%A0%E4%B8%8E%E6%96%B0%E9%80%82%E5%BA%94%E7%97%87/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/03-%E5%A2%9E%E9%95%BF%E5%A4%A9%E8%8A%B1%E6%9D%BF-%E5%B8%82%E5%9C%BA%E8%A7%84%E6%A8%A1-%E4%BA%A7%E8%83%BD%E6%89%A9%E5%BC%A0%E4%B8%8E%E6%96%B0%E9%80%82%E5%BA%94%E7%97%87/</guid><description><h1 id="增长天花板市场规模产能扩张与新适应症">增长天花板——市场规模、产能扩张与新适应症</h1> <blockquote> <p>《看懂诺和诺德》系列 · 第 03 篇 阅读时间约 9 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一华尔街的分歧950-亿还是-1900-亿">一、华尔街的分歧：$950 亿还是 $1,900 亿？</h2> <p>高盛说 $950 亿。摩根士丹利说 $1,900 亿。</p> <p>这是同一个市场、同一批分析师、基于基本相同的公开数据，得出的两个截然不同的结论。如果连华尔街都吵成这样，你对任何一个&quot;精确预测数字&quot;都应该保持怀疑。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/04-%E7%AB%9E%E4%BA%89%E4%B8%8E%E5%A8%81%E8%83%81-%E7%A4%BC%E6%9D%A5-%E4%BB%BF%E5%88%B6%E8%8D%AF%E4%B8%8E%E5%8F%A3%E6%9C%8D%E5%88%B6%E5%89%82/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/04-%E7%AB%9E%E4%BA%89%E4%B8%8E%E5%A8%81%E8%83%81-%E7%A4%BC%E6%9D%A5-%E4%BB%BF%E5%88%B6%E8%8D%AF%E4%B8%8E%E5%8F%A3%E6%9C%8D%E5%88%B6%E5%89%82/</guid><description><h1 id="竞争与威胁礼来仿制药与口服制剂">竞争与威胁——礼来、仿制药与口服制剂</h1> <blockquote> <p>《看懂诺和诺德》系列 · 第 04 篇 阅读时间约 10 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一房间里的大象礼来">一、房间里的大象：礼来</h2> <p>Q1 2026，礼来的 Mounjaro 同比增长 +125%。同一季度，诺和诺德的 Ozempic 同比下降 -8%。</p> <p>这两个数字放在一起，比任何竞争分析都更直接。2024 年之前，诺和诺德是 GLP-1 市场的绝对霸主。今天，它在美国市场的份额已经跌到约 40%，礼来拿走了另外 60%。</p></description></item><item><title/><link>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/05-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%A4%E6%96%AD-%E9%AB%98%E6%88%90%E9%95%BF%E8%8D%AF%E4%BC%81%E7%9A%84%E4%BD%8E%E8%B0%B7%E5%AE%9A%E4%BB%B7/</link><pubDate>Mon, 01 Jan 0001 00:00:00 +0000</pubDate><author>chenz6679@gmail.com (Leon)</author><guid>https://leonnchen.top/%E8%82%A1%E7%A5%A8%E5%88%86%E6%9E%90/novo-nordisk/%E7%9C%8B%E6%87%82%E8%AF%BA%E5%92%8C%E8%AF%BA%E5%BE%B7/05-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%88%A4%E6%96%AD-%E9%AB%98%E6%88%90%E9%95%BF%E8%8D%AF%E4%BC%81%E7%9A%84%E4%BD%8E%E8%B0%B7%E5%AE%9A%E4%BB%B7/</guid><description><h1 id="估值判断高成长药企的低谷定价">估值判断——高成长药企的低谷定价</h1> <blockquote> <p>《看懂诺和诺德》系列 · 第 05 篇 · 终章 阅读时间约 10 分钟</p> </blockquote> <hr> <h2 id="一10-倍-pe-到底在定价什么">一、10 倍 PE 到底在定价什么？</h2> <p>净利率 33%，ROIC 21%，全球最大减肥药品牌，百年糖尿病积累。</p> <p>然后 PE 只有 10 倍。</p></description></item></channel></rss>